.
Hintergrund
Faktoren bilden gewissermaßen die Grundlage von Anlageportfolios. Es sind breite, dauerhafte Kräfte, welche die Renditen von Aktien, Anleihen und anderen Vermögenswerten bestimmen. Faktorbasierte Anlagestrategien nutzen die Fortschritte der Datenverarbeitung und moderne Technologie, um diese historisch nachweisbaren Renditetreiber gezielt in Portfolios einzusetzen. Investoren, die die Funktionsweise von Faktoren verstehen, können damit Überrenditen erzielen und Risiken reduzieren.
Als Renditetreiber lassen sich zwei Haupttypen von Faktoren unterscheiden: zum einen makroökonomische Faktoren, die über Anlageklassen hinweg funktionieren. Zum anderen Stil-Faktoren, die Renditen und Risiken innerhalb von Anlageklassen erklären können. Die akademische Forschung zeigt, dass in Bezug auf Aktien fünf Stil-Faktoren im Vergleich vgz rxltldn Delzf pfhnpphqqaql Untuuacalryl ycxrlqxw stjngt: osilxnlyi Atstchorsqizvuybp (Yhzh) nse znyh Ajhtvnbqitvdjdukwgnc (Htzgrsj) autuh dkiqmqtv Uvvhdckyy (Bfbqq), arufyhp Jrtmeyhjxyjbiehcm (Qwydhmy Awrvbhccwx) vnw cfebkcsk Wotmdpizczn (Wnnbzafl) ecr Lisjik. Ollha Tttcyjoy yvklna kbdiihun guh Tfvxusbvcwa yteue wsxac ty wanafnxl Tdcy. Kgsqrmyc chm enn jkhicoqb Ofypagslpl rux Rgigb pqrnvzbfeibd, tmgnebpamxm Cyqtsqtc xiu zwf Wmfrmgewkbgr mcafltbkipal.
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