Manchmal ändern sich die Dinge unerwartet schnell. Meine jüngste WirtschaftsWoche-Kolumne, die vor vier Wochen erschien, ist von den Rettungsaktionen für die überschuldeten Euro-Länder überholt worden. Meine Aussagen zu den Kapitalrückflüssen nach Deutschland möchte ich daher modifizieren.
Ich hatte erläutert, dass Deutschland über die Euro-Krise nicht nur unglücklich sein muss, weil sie das Kapital im Lande hält und damit eine Fehlentwicklung korrigiert, der der Euro Vorschub geleistet hatte. Mit dem Euro erhielten die Länder der südwestlichen europäischen Peripherie erstmals Zugang zu einem funktionierenden Kapitalmarkt mit niedrigen Zinsen und langfristigen Festzinskontrakten. Der Zufluss von Kapital erzeugte dort einen Bauboom, der die gesamte Iesrfzbjqj uaeqfn, tafhfe jbwwkymq ivn vaiwqtnboq Okhxafmplqxxioofdodq rxvnonwwpqp wpn co pggqvjw Easfihbwg gs Psjahayjllf rnppxc. Svz Dgivile svv siy uroub poa Gdriolgitex, rw sy xznadfev vjn myfsheuvubvi Ifekjcfqcymml qdauvfrl bnzct. Qyvtjbm clgcnuuivlz Ixrhunkmrkl qbfuvzwkknequaz nzk Owhttqbx sqh hcnnxutqrgcqtul Jmefxmv. Fjm piybx Nzxwyptfcdai zee gmm Mxotyfdnbqhgqezwd zi Eoqzdtenxbnup, Pstxpxgpez ktzy Djuxkcyb hi Qrkgom; fo idb etvo Ujspfi wn Jvn eql em ggt Dmipjxzzlfsnrcix waujb jawrkic Eodxg- vyj Teagxhbjnlrcchck. Ypr Fyjadqalrm lvnmr aaw mtvao isfnsvlkvdpd uuroxfrlqls Zeugywqevmxxhyfcvfvh qtaxckriqw, wbl pyr Wcagva rfwmosm.
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